2017-12-29 00:00:00 來源： 點擊：2964 喜歡：0
全國股轉(zhuǎn)公司最近發(fā)布了新制定的《分層管理辦法》和《轉(zhuǎn)讓細(xì)則》，這是掛牌公司超過一萬一千家的新三板市場，運營近5周年之際的重大改革。新制度將于2018年1月15日起施行。
在分層制度改革方面，對于創(chuàng)新層準(zhǔn)入條件的財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整較多，《分層管理辦法》將凈利潤由兩年平均不低于2000萬元降低到兩年均不低于1000萬元，凈資產(chǎn)收益率由不低于10%降低到不低于8%；為防止規(guī)模過小、經(jīng)營不穩(wěn)定的公司進入創(chuàng)新層，增加2000萬元最低股本要求。將兩年營業(yè)收入平均值由不低于4000萬元提高到不低于6000萬元，將股東權(quán)益不少于5000萬元調(diào)整為股本不少于5000萬元。
“全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司董事長謝庚：分層的本質(zhì)是風(fēng)險的差異化管理。實踐方式就是制度的差異化安排。”
按照《分層管理辦法》的規(guī)定，全國股轉(zhuǎn)公司將于2018年4月30日啟動2018年的市場分層調(diào)整工作。在優(yōu)化協(xié)議轉(zhuǎn)讓方面，此次交易制度改革提供了盤后協(xié)議轉(zhuǎn)讓與特定事項協(xié)議轉(zhuǎn)讓兩種交易方式。而在交易制度改革方面，引入集合競價制度，確定了基礎(chǔ)層集合競價股票每日撮合1次，創(chuàng)新層集合競價股票每日撮合5次。
此外，謝庚表示，根據(jù)改革后的信息披露規(guī)則，新三板將實施創(chuàng)新層企業(yè)與基礎(chǔ)層差異化的披露要求，創(chuàng)新層公司從嚴(yán)要求，基礎(chǔ)層公司繼續(xù)執(zhí)行現(xiàn)有規(guī)則。
對于修改后的新三板市場分層和轉(zhuǎn)讓相關(guān)制度，業(yè)內(nèi)人士有哪些看法呢？
清華大學(xué)經(jīng)濟管理互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會理事 舒騁：分層制度改革的核心要求是以分層為抓手，來保障創(chuàng)新層企業(yè)的穩(wěn)定性，防止創(chuàng)新層企業(yè)頻繁地進出，大起大落以及快進快出等等這些問題。另外，創(chuàng)新層的維持標(biāo)準(zhǔn)相較之前有大幅降低。
太平洋證券股份轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人 王晨光：原來你要維持在創(chuàng)新層的話，你需要一些財務(wù)指標(biāo)達到準(zhǔn)入條件的60%左右的財務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。只需要你在合規(guī)上，在規(guī)范的程度上達到條件就可以。
另外，為了解決市場定價不公允，協(xié)議轉(zhuǎn)讓易出現(xiàn)極端價格等問題，新三板市場將滬深股市的集合競價方式引入，取消盤中協(xié)議轉(zhuǎn)讓改為盤后協(xié)議轉(zhuǎn)讓。
舒騁: 促進企業(yè)的股價和股票以更加公允和更加合理的方式來進行交易，這個措施也會積極地提高整個市場的流動性。
中關(guān)村上市公司協(xié)會新三板分會理事 鄭淑芬：因為如果一個池子里沒有水，沒有大量的資金進來，那你即便集合競價，沒有新的投資人，它的價格升起來還是有難度的。
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